Le gouvernement choisit Lufthansa plutôt qu'Air France-KLM

Le gouvernement portugais a retenu Lufthansa mercredi 14 octobre 2026 comme partenaire de la privatisation partielle de TAP Air Portugal, la compagnie nationale détenue par l'État. Le Premier ministre Luís Montenegro a annoncé la décision à l'issue d'un conseil des ministres. La proposition de Lufthansa apporte 1 201 millions d'euros pour jusqu'à 49,9 % de la compagnie dans cette première phase. Air France-KLM était le seul autre groupe encore en lice au tour final, après que les deux candidats ont déposé des offres fermes améliorées le 30 septembre. Le gouvernement avait prolongé les discussions pour clarifier les différences entre les propositions. Luís Montenegro a indiqué que l'offre retenue implique une valorisation totale de 2 552 millions d'euros pour TAP.

Les termes de l'accord

L'offre de Lufthansa comprend un prix de référence de 1 025 millions d'euros pour 44,9 % de TAP, plus 58 millions d'euros d'ajustements de calendrier liés à une commission de billetterie. Cinq pour cent du capital est réservé aux plus de 9 000 salariés de la compagnie, et l'État conserve au moins 50,1 %, restant ainsi actionnaire majoritaire. Luís Montenegro a déclaré que l'offre de Lufthansa dépassait celle d'Air France-KLM de 163 millions d'euros, soit 16 %. Une seconde phase, prévue d'ici 2028, pourrait échanger le capital restant contre une participation dans la holding de Lufthansa. Pour cette phase, Lufthansa a proposé 488 millions d'euros supplémentaires, et l'échange d'actions pourrait faire de l'État portugais le deuxième actionnaire de la compagnie. Luís Montenegro a également rappelé que TAP était valorisée entre 700 et 1 700 millions d'euros en 2023, l'année où la privatisation a été décidée, et pas plus de 350 millions d'euros en 2024. L'accord doit encore être approuvé par les autorités de régulation de l'Union européenne.

Avec cette décision, le gouvernement a mené à bien la première phase de la privatisation de la compagnie.

Engagements et flotte

Le ministre des Infrastructures Miguel Pinto Luz a déclaré que la proposition satisfait aux conditions stratégiques du gouvernement, notamment le hub de Lisbonne, la connectivité avec les îles et les marchés lusophones, la marque TAP et les accords sociaux de la compagnie. Lufthansa s'est engagée à porter la flotte de TAP à 117 appareils d'ici 2035, puis à 130 ensuite, lorsque le nouvel aéroport de Lisbonne devrait être opérationnel. Elle transférera également jusqu'à huit Airbus A350-900 d'ici 2030 et modernisera la flotte de Portugália. Les activités de maintenance de TAP rejoindraient Lufthansa Technik, avec 350 millions d'euros investis dans le centre de Santa Maria da Feira et plus de 700 emplois créés. Miguel Pinto Luz a indiqué que la part de Lufthansa sur le marché latino-américain passerait de 9 % aujourd'hui à 20 % avec TAP, un gain qu'il a lié à une coentreprise prévue avec United Airlines et Air Canada.

En juin, TAP exploitait 101 appareils desservant 93 destinations. La compagnie a transporté 8,2 millions de passagers au premier semestre 2026, en hausse de 4,2 % sur un an.

Réactions et prochaines étapes

Le ministre des Finances Joaquim Miranda Sarmento a qualifié l'accord de « reforma estrutural », estimant que ses effets dépasseraient la compagnie pour s'étendre à la maintenance des appareils et aux investissements prévus à Tancos. Le directeur général de TAP, Luis Rodrigues, s'exprimant au World Aviation Festival de Lisbonne avant l'annonce, a déclaré que rejoindre un groupe plus grand permettrait à la compagnie d'accéder à davantage de ressources à un meilleur coût. Air France-KLM a indiqué avoir pris acte de la décision et salué le processus.

Bien que le groupe soit naturellement déçu de ne pas avoir été retenu, il apprécie le dialogue constructif maintenu tout au long du processus.

Le groupe a indiqué qu'il continuerait de relier le Portugal au monde via ses hubs et ses bases, et qu'il évaluerait toutes les options pour développer sa présence au Portugal et en Amérique du Sud. L'accord avec Lufthansa devrait être finalisé début 2028, sous réserve de l'approbation des autorités de régulation.