L'accord

SpaceX a annoncé jeudi 8 octobre avoir accepté d'acheter un portefeuille national de fréquences basses, une opération destinée à faire de Starlink Mobile un opérateur mobile aux États-Unis. L'accord porte sur 100 % du portefeuille national 800 MHz du fonds de capital-investissement Grain Management, que Grain avait acquis auprès de T-Mobile plus tôt cette année. La société n'a pas divulgué les termes financiers, mais le Wall Street Journal a rapporté, citant des sources, que ces fréquences valent 8 milliards de dollars. Selon ANSA, les actifs comprennent jusqu'à 14 MHz dans la bande 800 MHz, ce qui permettrait aux signaux de traverser les murs, le béton et les bâtiments urbains. L'acquisition doit encore être approuvée par la Federal Communications Commission.

L'infrastructure derrière le projet

La FCC a également autorisé SpaceX à lancer 15 000 satellites de deuxième génération optimisés pour le spectre 2 GHz à l'échelle mondiale, une décision rapportée par Reuters plus tôt cette semaine. La plupart des téléphones existants non modifiés prennent déjà en charge la bande 800 MHz, les consommateurs n'auraient donc pas besoin de téléphones satellites propriétaires. En février, au Mobile World Congress, Michael Nicolls, vice-président de Starlink Engineering, a présenté un plan visant à intégrer Starlink Mobile sur la plupart des smartphones commerciaux aux États-Unis d'ici mi-2027, selon ANSA. Elon Musk a déclaré que l'entreprise pourrait fournir une connectivité sur l'ensemble du territoire américain, y compris dans les régions aujourd'hui sans internet mobile, rapporte Deutsche Welle. Starlink nécessite actuellement un terminal dédié avec une antenne et une vue dégagée sur le satellite, ce que les nouvelles licences doivent permettre de résoudre.

Réaction du marché

L'action Deutsche Telekom s'acheminait vendredi vers sa pire séance en plus de trois ans, en baisse de 7 % à 09h19 GMT, après avoir déjà perdu environ un quart de sa valeur depuis un plus haut de février. Avant l'ouverture, T-Mobile US, Verizon et AT&T reculaient de 5 % à 6 %, tandis que l'indice STOXX Europe 600 Télécommunications perdait 3,3 %, à son plus bas niveau depuis février. Bloomberg rapporte que l'obligation Verizon à 6,05 % échéance 2058 s'est écartée de 22 points de base, à 220 points de base. À Lisbonne, NOS a perdu environ 60 millions d'euros de capitalisation boursière à 14h00 vendredi, soit une baisse d'environ 2 %, selon Diario de Noticias. L'action SpaceX a progressé de 3,6 % après l'annonce, tandis qu'American Tower, Crown Castle et SBA Communications gagnaient entre 5 % et 6 %.

Points de vue des analystes

Les analystes de Citi écrivent que le risque de voir SpaceX émerger comme un concurrent disposant de ses propres infrastructures a probablement contribué aux mauvaises performances récentes des valeurs télécoms et câble. Les analystes de Morgan Stanley s'attendent à ce que toute menace pour les opérateurs établis se matérialise progressivement, à commencer par les marchés ruraux, et jugent l'opération légèrement positive pour les opérateurs de tours. L'analyste d'ODDO BHF Stéphane Beyazian s'attend à ce que SpaceX soit un « sérieux prétendant » lors de la vente aux enchères de 160 mégahertz de spectre Upper C-Band prévue par la FCC en 2027, mais estime que l'entreprise ne constitue pas une menace imminente pour l'activité de Deutsche Telekom.

Sans accord d'itinérance avec un partenaire, il faudra des années avant que Starlink puisse construire et vendre un produit de bonne qualité

Prochaines étapes réglementaires

Les analystes de William Blair s'attendent à ce que SpaceX propose une offre attractive combinant haut débit et service mobile Starlink, et jugent possible que l'assistant Grok de xAI y soit intégré. Brendan Carr, qui dirige la FCC, s'est félicité de cet achat, selon N-tv.

Nous verrons davantage d'investissements et d'opportunités pour une variété de fournisseurs, et l'Amérique mènera le monde dans les technologies de nouvelle génération, au bénéfice des consommateurs de tout le pays.

L'opération reste soumise à l'approbation des autorités de régulation et l'entreprise n'a pas confirmé le montant de 8 milliards de dollars.