Der Deal

SpaceX gab am Donnerstag, dem 8. Oktober, bekannt, sich zum Kauf eines landesweiten Low-Band-Spektrumportfolios verpflichtet zu haben – ein Schritt, mit dem Starlink Mobile zu einem Mobilfunknetzbetreiber in den Vereinigten Staaten werden soll. Die Transaktion umfasst 100 % des landesweiten 800-MHz-Portfolios der Beteiligungsgesellschaft Grain Management, das Grain erst in diesem Jahr von T-Mobile erworben hatte. Das Unternehmen nannte keine finanziellen Einzelheiten, doch das Wall Street Journal berichtete unter Berufung auf Quellen, das Spektrum sei 8 Milliarden Dollar wert. ANSA berichtet, die Bestände umfassten bis zu 14 MHz im 800-MHz-Band, wodurch Signale Wände, Beton und städtische Gebäude durchdringen könnten. Der Erwerb bedarf noch der Genehmigung durch die Federal Communications Commission.

Infrastruktur hinter dem Plan

Die FCC hat SpaceX zudem genehmigt, 15.000 Satelliten der zweiten Generation zu starten, die für das 2-GHz-Spektrum optimiert sind – eine Entscheidung, die laut Reuters bereits früher in dieser Woche gefallen ist. Die meisten bestehenden, unveränderten Mobiltelefone unterstützen das 800-MHz-Band bereits, sodass Verbraucher keine proprietären Satellitentelefone benötigen würden. Auf dem Mobile World Congress im Februar skizzierte Michael Nicolls, Vizepräsident von Starlink Engineering, laut ANSA einen Plan, Starlink Mobile bis Mitte 2027 auf den meisten kommerziellen Smartphones in den USA zu integrieren. Elon Musk sagte, das Unternehmen werde in der Lage sein, Konnektivität in den gesamten USA bereitzustellen, einschließlich Regionen, die heute über kein mobiles Internet verfügen, berichtet die Deutsche Welle. Starlink erfordert derzeit ein spezielles Endgerät mit Antenne und freier Sicht zum Satelliten – ein Problem, das die neuen Lizenzen beheben sollen.

Marktreaktion

Die Aktien der Deutschen Telekom steuerten am Freitag auf ihren schlechtesten Handelstag seit mehr als drei Jahren zu, mit einem Minus von 7 % um 0919 GMT, und hatten seit einem Höchststand im Februar bereits rund ein Viertel ihres Werts verloren. Im vorbörslichen Handel fielen T-Mobile US, Verizon und AT&T zwischen 5 % und 6 %, während der STOXX Europe 600 Telecommunications Index um 3,3 % auf den niedrigsten Stand seit Februar sank. Bloomberg berichtete, dass Verizons 6,05-%-Anleihe mit Fälligkeit 2058 sich um 22 Basispunkte auf 220 Basispunkte ausweitete. In Lissabon verlor NOS bis 14:00 Uhr am Freitag laut Diario de Noticias rund 60 Millionen Euro Marktwert, ein Rückgang von etwa 2 %. Die SpaceX-Aktie stieg nach der Ankündigung um 3,6 %, während American Tower, Crown Castle und SBA Communications zwischen 5 % und 6 % zulegten.

Analystenstimmen

Citi-Analysten schrieben, das Risiko, dass SpaceX als infrastrukturbasierter Wettbewerber auftrete, habe wahrscheinlich zur jüngsten schwachen Entwicklung von Telekom- und Kabelaktien beigetragen. Morgan Stanley erwartet, dass sich eine Bedrohung für etablierte Netzbetreiber schrittweise materialisieren wird, beginnend in ländlichen Märkten, und bezeichnete die Transaktion als inkrementell konstruktiv für Funkturmbetreiber. ODDO-BHF-Analyst Stéphane Beyazian erwartet, dass SpaceX bei der FCC-Auktion von 160 Megahertz im oberen C-Band im Jahr 2027 ein „großer Konkurrent“ sein wird, sagte aber, das Unternehmen stelle keine unmittelbare Bedrohung für das Geschäft der Deutschen Telekom dar.

Ohne ein Roaming-Abkommen mit einem Partner wird es Jahre dauern, bis Starlink ein qualitativ gutes Produkt aufbauen und verkaufen kann

Regulatorische nächste Schritte

William-Blair-Analysten erklärten, sie erwarteten, dass SpaceX ein attraktives Paket aus Starlink-Breitband und Mobilfunkdienst anbieten werde, und hielten es für möglich, dass der Grok-Assistent von xAI enthalten sein könnte. Brendan Carr, der die FCC leitet, begrüßte den Kauf, berichtet N-tv.

Wir werden mehr Investitionen und mehr Möglichkeiten für eine Vielzahl von Anbietern sehen, und Amerika wird die Welt bei Technologien der nächsten Generation anführen – zum Nutzen der Verbraucher im ganzen Land.

Die Transaktion steht noch unter dem Vorbehalt der behördlichen Genehmigung, und das Unternehmen hat die Zahl von 8 Milliarden Dollar nicht bestätigt.