Nikkei 225 verzeichnet drittgrößten Punktverlust der Geschichte, während KI-Aktien einbrechen

Drittgrößter Punktverlust für den Nikkei

Der japanische Nikkei 225 schloss am Donnerstag, dem 15. Oktober, bei 64.425,95 Punkten, ein Minus von 3.318,34 Punkten oder 4,90 % gegenüber Mittwoch. Der Rückgang ist der drittgrößte Punktverlust in der Geschichte des Index. Der Schlusskurs lag erstmals seit etwa einem Monat unter 65.000 Punkten, und der breitere Topix schloss erstmals seit mehr als zwei Monaten unter 4.000 Punkten. Um 9:32 Uhr hatte der Nikkei bereits 2.421,93 Punkte oder 3,58 % auf 65.322,36 verloren, wobei hochtechnologische Werte mit Bezug zu generativer KI nach nächtlichen Verlusten ihrer US-Pendants den Großteil der Verkäufe trugen.

Inflationsdaten beleben Zinserhöhungserwartungen

Der Ausverkauf folgte auf Inflationszahlen, die über den Prognosen lagen. Die US-Erzeugerpreise stiegen im September um 1,3 % im Monatsvergleich und um 6,3 % im Jahresvergleich, gegenüber erwarteten Anstiegen von 0,6 % und 5,5 %, wobei höhere Energiepreise einen Großteil des Zuwachses ausmachten. Die Zahlen schürten Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve, was Technologiewerte stark belastete. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen wurde am Donnerstag mit 5,10 % angegeben, nach 5,26 % zur gleichen Zeit am Mittwoch, während eine andere Schätzung sie bei etwa 5,08 % sah. Die Anleiherenditen gaben trotz der höheren Inflationswerte nach, was europäischen Aktien am Nachmittag half.

Finanzierungssorgen in der KI-Branche belasten Chip- und KI-Aktien

Am Mittwoch kam die erste Verkaufswelle. Die Aktien eines US-Start-ups, das KI-Rechenzentrumskapazitäten bereitstellt, stürzten ab, nachdem die Renditen seiner Unternehmensanleihen in die Höhe geschnellt waren, was Sorgen über die finanzielle Gesundheit KI-bezogener Unternehmen nährte. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel um mehr als 4 %, und von der Eröffnungsglocke in Tokio an sahen sich Tokyo Electron und Kioxia Holdings starken Verkäufen ausgesetzt. Im frühen Handel fiel Advantest um 11 %, Tokyo Electron um 6,5 % und die SoftBank Group um fast 10 %. Die Kreditrisikoprämien für CoreWeave, Oracle und SoftBank sind deutlich gestiegen. Laut CNBC haben 20 führende globale KI- und Chipaktien seit Wochenbeginn mehr als 1.000 Milliarden Dollar verloren.

Die KI-Branche stützt sich stark auf verzinsliche Schulden, darunter Unternehmensanleihen, um ihre enormen Investitionen zu finanzieren. Dan Coatsworth, Leiter des Marktbereichs bei AJ Bell, sagte, Anleger würden gegenüber dieser Kreditaufnahme zunehmend misstrauisch.

Tech-Investoren fühlen sich zunehmend unwohl mit dem Ausmaß der Schulden, die zur Finanzierung des KI-Ausbaus verwendet werden.

Ein Vertreter eines japanischen Wertpapierhauses sagte, diese Aktien würden wahrscheinlich verkauft, da die Finanzierungssorgen bei steigenden Zinsen wachsen. Über 30 % der Aktien im Prime-Segment der Tokioter Börse legten dennoch zu, da Anleger Geld in Unternehmen verschoben, die weniger stark von Zinserhöhungen betroffen sind, etwa Pharmaunternehmen und Einzelhändler.

Asiatische und europäische Märkte zum Handelsschluss

Der Kospi in Seoul fiel im frühen Handel um 7,7 %, wobei Samsung um mehr als 9 % nachgab – ein Rückgang, den ANSA auf rund 90 Milliarden Euro Marktwert bezifferte. Zum Handelsschluss verlor Seoul 7,5 % und Tokio 4,9 %, während Shenzhen um 2,9 %, Shanghai um 2 % und Hongkong um 1,3 % fielen. Mumbai trotzte dem Trend mit einem Plus von 1,6 %. Der Yen erstarkte auf 158,01 gegenüber dem Dollar.

Die europäischen Märkte eröffneten schwächer, Frankfurt lag 0,61 % im Minus, Paris 0,25 % und London 0,14 %. Zum Handelsschluss war der FTSE 100 um 1,1 % auf 10.840,35 Punkte gestiegen, begünstigt durch die geringere Abhängigkeit von Technologiewerten, während der CAC 40 in Paris um 0,8 % und der DAX in Frankfurt um 0,3 % zulegten. In Frankfurt verlor der Chiphersteller Infineon 4,8 % und Siemens Energy, ein Stromlieferant für Rechenzentren, 2,6 %. In New York legte der S&P 500 leicht um 0,1 % zu und der Nasdaq Composite gab um 0,4 % nach, wobei Nvidia um 2,2 %, AMD um 4,4 % und Broadcom um 1,9 % fielen.

Anthropic-Umsatz und die Finanzierungsfrage

Die Financial Times berichtete, Anthropic habe Investoren mitgeteilt, dass der Umsatz im dritten Quartal um fast 50 % auf 16,8 Milliarden Dollar gestiegen sei, nach 11,5 Milliarden Dollar im zweiten Quartal. Das Wachstum verlangsamte sich deutlich gegenüber dem Vorquartal, als sich der Umsatz von etwa 4,8 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt hatte. Das Handelsblatt bezifferte den Anstieg im Quartalsvergleich auf etwa 45 %. Coatsworth sagte, die Verlangsamung habe die Sorgen verstärkt, dass der KI-Boom schwer aufrechtzuerhalten sein könnte.

Es wächst die Angst, dass die großen Namen im Tech-Bereich zu schnell unterwegs sind und kurz davor stehen, zu stolpern.

Taiwan Semiconductor Manufacturing meldete starke Ergebnisse und einen über den Erwartungen liegenden Ausblick, doch das hat die Stimmung noch nicht gedreht. Laut Handelsblatt lautet die entscheidende Frage nicht mehr, ob die KI-Nachfrage stark ist, sondern ob die Kapitalmärkte weiterhin bereit sind, die Expansion zu finanzieren.