Portfel państwowy stale rośnie

Według raportu z działalności Agence des participations de l'État (APE), wartość portfela agencji na koniec czerwca wynosiła 229,6 mld euro, co oznacza wzrost o 20,5 mld euro w porównaniu z rokiem poprzednim. France 24 szacuje ten wzrost na blisko 10% w skali roku i wskazuje na 87 spółek lub podmiotów, w których państwo posiada udziały. Państwo jest wyłącznym właścicielem m.in. EDF, SNCF, RATP, France Télévisions oraz Bpifrance, natomiast w Airbusie, Thalesie, Renault i Orange posiada udziały mniejszościowe. Część wzrostu wartości portfela wynika ze wzrostu cen akcji Engie, Orange i Airbusa oraz otrzymanych dywidend. W 2017 roku portfel był wyceniany na około 100 mld euro, choć jego skład od tego czasu uległ zmianie.

Udziały w sektorach strategicznych

Agencja inwestuje w energetykę, transport, obronność i technologie cyfrowe, deklarując cel utrzymania kompetencji i zdolności przemysłowych we Francji. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy państwo stało się największym udziałowcem Eutelsat i przejęło kontrolę nad Bull, jak podaje Le Figaro. Posiada również 80% udziałów w Alcatel Submarine Networks, spółce specjalizującej się w kablach podmorskich. Jednocześnie państwo wyprzedaje udziały w spółkach uznawanych za mniej strategiczne. Za granicą niemiecki rząd federalny posiada 119 bezpośrednich udziałów, a Stany Zjednoczone niedawno nabyły udziały w Intelu oraz w producencie metali ziem rzadkich, firmie MP Materials.

Eramet: państwo przejmuje stery

W poniedziałek, 12 października, Pałac Elizejski ogłosił, że państwo znacząco zwiększy swoje zaangażowanie w Eramet, grupę wydobywczą znajdującą się w trudnej sytuacji finansowej, i stanie się jej zdecydowanie największym udziałowcem. Na koniec 2025 roku państwo posiadało nieco ponad 27% kapitału, wyprzedzając rodzinę Duval, która w tym samym czasie kontrolowała 37,22%. Pałac Elizejski poinformował, że państwo nie przejmie więcej niż 50% kapitału, nie podając jednak wartości finansowej operacji. Grupa planuje podwyższenie kapitału o 500 mln euro, w ramach którego APE obejmie nowe akcje i odkupi prawa rodziny Duval, dotychczasowego głównego udziałowca. Rodzina Duval weszła do akcjonariatu Eramet w 1999 roku, kiedy firma wydobywcza połączyła się z Aubert & Duval.

Straty i dług przyczyną zmian

Według Franceinfo, Eramet odnotował w 2025 roku stratę netto w wysokości 477 mln euro i jest mocno zadłużony. Grupa już wcześniej zapowiadała podwyższenie kapitału w tym roku, określając je jako "kluczowe dla grupy" i planując je na czwarty kwartał. Eramet wydobywa mangan, nikiel i lit. Jak donosi France 24, zwiększenie udziałów przez państwo ma na celu zabezpieczenie dostaw metali krytycznych.

Co dalej

Podwyższenie kapitału zaplanowano na czwarty kwartał 2026 roku, a Le Figaro podaje, że państwo stanie się głównym udziałowcem przed końcem roku. Pałac Elizejski nie ujawnił w poniedziałek szczegółów finansowych operacji. Wartość portfela państwowego na poziomie 229,6 mld euro została wyliczona na 30 czerwca, więc nie uwzględnia późniejszych zmian na giełdzie.