Szczegóły oferty i konsorcjum bankowe
Anthropic PBC wybrało Nasdaq jako miejsce notowań w ramach planowanej pierwszej oferty publicznej, celując w debiut giełdowy najwcześniej w październiku 2026 r. Startup zajmujący się sztuczną inteligencją i twórca chatbota Claude złożył poufny wniosek, w którym wyceniono firmę na 965 mld USD. Nieoficjalne szacunki rynkowe krążące wokół transakcji sięgają blisko 2 bln USD, choć ostateczne warunki cenowe pozostają nieustalone. Aby przygotować ofertę, Anthropic wyznaczyło banki inwestycyjne Morgan Stanley i Goldman Sachs do prowadzenia przygotowań, zabezpieczając jednocześnie linię kredytową w wysokości 15 mld USD. Firma dąży do pozyskania kapitału równego lub większego od tego, który pozyskał SpaceX w swojej ofercie publicznej, a harmonogram spotkań z inwestorami ustalono na kilka dni przed wyborami do Kongresu w Stanach Zjednoczonych.
Rentowność operacyjna i struktura przychodów
Przed planowanym wejściem na rynek Anthropic poinformowało akcjonariuszy, że skorygowany zysk operacyjny osiągnie dodatni poziom drugi kwartał z rzędu. Dane finansowe wskazują, że firma utrzymuje marże brutto powyżej 80% przed uwzględnieniem kosztów szkolenia modeli sztucznej inteligencji oraz przychodów dzielonych z partnerami dystrybucyjnymi, takimi jak Amazon. Dzięki pozyskaniu Anthropic, Nasdaq obsługuje teraz dwa największe debiuty giełdowe 2026 r. w roku, w którym odnotowano niewiele ofert spółek technologicznych. Nowojorska giełda (NYSE) wcześniej przyciągała największe debiuty, więc podwójne zwycięstwo Nasdaq w przypadku SpaceX i Anthropic stanowi odejście od dotychczasowych wzorców, ponieważ obie giełdy rywalizują o miano głównego miejsca dla kolejnych ofert spółek z branży sztucznej inteligencji.
- SpaceX debiutuje na Nasdaq przy wycenie 1,75 bln USD
- Sam Altman mówi Fortune, że OpenAI nie wejdzie na giełdę w 2026 r. z powodu obaw o bezpieczeństwo
- Raporty ujawniają, że Anthropic wybrało Nasdaq na IPO i prognozuje drugi zyskowny kwartał
- Anthropic planuje debiut na rynku publicznym przed wyborami do Kongresu w USA
Mechanizmy rynkowe i włączenie do indeksów pasywnych
Wybór Nasdaq zamiast nowojorskiej giełdy ma minimalny bezpośredni wpływ na wyniki handlu akcjami, a dowody empiryczne wskazują na niewielkie różnice między konkurującymi parkietami. Notowanie na Nasdaq kwalifikuje jednak Anthropic do indeksu Nasdaq 100, mechanizmu automatycznie kierującego pasywny kapitał instytucjonalny w akcje bez konieczności podejmowania aktywnych decyzji przez zarządzających funduszami. Różnice operacyjne między obiema giełdami dotyczą głównie mechanizmów animatorów rynku i procesów aukcji cen otwarcia, które mogą być obciążone podczas ofert o dużej skali. Systemy Nasdaq doświadczyły wcześniej awarii technicznych podczas debiutu Facebooka w 2012 r., co pozostaje standardowym punktem odniesienia dla infrastruktury rynkowej podczas notowań spółek o ogromnej kapitalizacji.
Strategiczne rozbieżności w kwestii bezpieczeństwa i rynków publicznych
Harmonogram Anthropic wyraźnie odbiega od planów głównego konkurenta, OpenAI, mimo że obie firmy działają w podobnych warunkach rynkowych. Dyrektor generalny OpenAI, Sam Altman, powiedział Fortune, że jego firma uniknie debiutu giełdowego przez cały 2026 r.
biorąc pod uwagę wszystko, co dzieje się w kwestii bezpieczeństwa, obecny moment byłby niewłaściwy na wejście na giełdę
Podczas gdy OpenAI opóźniło wejście na rynki publiczne, Anthropic kontynuuje prezentacje dla inwestorów mimo niedawnych sporów wewnętrznych dotyczących protokołów bezpieczeństwa. Były badacz Anthropic zrezygnował niedawno z pracy w startupie z powodów bezpieczeństwa, publikując wpis, w którym opisał laboratoria sztucznej inteligencji jako podmioty ryzykujące ludzkim życiem i ocenił ryzyko wyginięcia ludzkości na powyżej 10%. Anthropic przygotowuje się teraz do zwrócenia się do publicznych rynków kapitałowych o wycenę od tej samej korporacji, która wygenerowała ostrzeżenie o bezpieczeństwie.