Anthropic choisit le Nasdaq pour une introduction en Bourse potentielle en octobre après un dépôt confidentiel à 965 milliards de dollars

Détails de la cotation et syndicat bancaire

Anthropic PBC a sélectionné le Nasdaq comme place de cotation pour son introduction en Bourse prévue, visant des débuts en Bourse dès octobre 2026. La start-up d'intelligence artificielle, développeur du chatbot Claude, a soumis un dépôt confidentiel qui valorisait l'entreprise à 965 milliards de dollars. Des estimations de valorisation non officielles circulant autour de la transaction atteignent près de 2 000 milliards de dollars, bien que les conditions de tarification définitives restent à fixer. Pour structurer l'opération, Anthropic a nommé les banques d'investissement Morgan Stanley et Goldman Sachs pour diriger les préparatifs de souscription, tout en obtenant une ligne de crédit de 15 milliards de dollars. L'entreprise cherche à lever autant de capitaux que SpaceX lors de sa propre offre publique, le calendrier des présentations aux investisseurs étant fixé quelques jours seulement avant les élections de mi-mandat aux États-Unis.

Rentabilité opérationnelle et structure des revenus

Avant l'entrée sur le marché prévue, Anthropic a informé ses actionnaires que son résultat opérationnel ajusté sera positif pour un deuxième trimestre consécutif. Les informations financières indiquent que l'entreprise maintient des marges brutes supérieures à 80 % avant la prise en compte du coût d'entraînement de ses modèles d'intelligence artificielle et des revenus partagés avec des partenaires de distribution comme Amazon. En obtenant Anthropic, le Nasdaq accueille désormais les deux plus grands débuts en Bourse de 2026, une année qui a par ailleurs vu très peu d'introductions en Bourse dans le secteur technologique. Le New York Stock Exchange avait auparavant réuni les plus grands débuts en Bourse, faisant de la double capture de SpaceX et Anthropic par le Nasdaq une rupture avec les schémas passés, alors que les deux places s'efforcent de s'imposer comme la destination privilégiée pour les futures introductions en Bourse dans l'intelligence artificielle.

Mécanismes de marché et inclusion dans les indices passifs

Le choix du Nasdaq plutôt que du New York Stock Exchange a un impact direct minime sur la performance des transactions en Bourse, les preuves empiriques montrant peu de différence entre les places concurrentes. Cependant, une cotation sur le Nasdaq rend Anthropic éligible au Nasdaq 100, un mécanisme d'indice qui achemine automatiquement les capitaux institutionnels passifs vers l'action sans nécessiter de décisions d'achat actives de la part des gestionnaires de fonds. Les différences opérationnelles entre les deux places concernent principalement les mécanismes de teneur de marché et les processus d'enchères de prix d'ouverture, qui peuvent subir des tensions lors d'offres à fort volume. Les systèmes de marché du Nasdaq ont déjà connu des défaillances techniques lors des débuts en Bourse de Facebook en 2012, un incident qui reste une référence en matière d'infrastructure de marché lors des introductions en Bourse de mégacapitalisations.

Divergence stratégique sur la sécurité et les marchés publics

Le calendrier d'Anthropic diverge nettement de celui de son principal concurrent, OpenAI, bien que les deux entreprises opèrent dans des conditions industrielles similaires. Le directeur général d'OpenAI, Sam Altman, a déclaré à Fortune que son entreprise éviterait une introduction en Bourse tout au long de 2026.

étant donné tout ce qui se passe en matière de sécurité, le moment serait mal choisi pour entrer en Bourse

Alors qu'OpenAI a retardé son entrée sur les marchés publics, Anthropic poursuit ses présentations aux investisseurs malgré des désaccords internes récents sur les protocoles de sécurité. Un ancien chercheur d'Anthropic a récemment démissionné de la start-up en raison de préoccupations de sécurité, publiant un message décrivant les laboratoires d'intelligence artificielle comme jouant avec des vies humaines et plaçant le risque d'extinction humaine au-dessus de 10 %. Anthropic s'apprête désormais à demander aux marchés boursiers une valorisation pour l'entité même qui a généré cet avertissement sur la sécurité.