Wachstum hält dank KI-Ausgaben stand
Der Internationale Währungsfonds prognostiziert für 2026 ein globales Wachstum von 3,1 %, ein Wert, den er als Beweis dafür präsentiert, dass die Weltwirtschaft eine Reihe von Schocks verkraftet. Der Fonds schreibt dies einer Welle von Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu, die die Vereinigten Staaten und die asiatischen Volkswirtschaften sowie die Länder, die die Ausrüstung liefern, gestützt hat. Die Expansion ist schmal: 32 Länder stehen inzwischen für 95 % des globalen Wachstums, verglichen mit 54 Ländern, die im April dazu beigetragen haben. Chefökonomin Silvana Tenreyro sagte, die Weltwirtschaft habe sich trotz der Flut von Schocks gut gehalten, doch diese Widerstandskraft sei ungleich verteilt und hänge davon ab, wie stark jedes Land vom Krieg und vom KI-Boom getroffen werde. Der Fonds sieht KI als jährlichen Wachstumsbeitrag von bis zu einem halben Prozentpunkt, sofern sich die Produktivitätsgewinne materialisieren.
Die Puffer schmelzen dahin
Auf der Pressekonferenz in Bangkok sagte Geschäftsführende Direktorin Kristalina Georgieva, die Widerstandskraft der Weltwirtschaft stoße an ihre Grenzen und die Energie- und Fiskalpuffer schmolzen dahin. Sie verwies auf die anhaltende Inflation, die die Zinsen nach oben treibe und den Druck auf die Schuldendienstkosten erhöhe. Von der steigenden Schuldenlast seien die fortgeschrittenen Volkswirtschaften am stärksten betroffen, sagte sie, weil viele Länder die Erholung nach der Pandemie nicht genutzt hätten, um ihre fiskalischen Reserven wieder aufzubauen. Sie drängte die Regierungen, die öffentlichen Finanzen rasch zu sanieren, indem sie Einnahmen erhöhen, Ausgaben kontrollieren und Haushalte besser steuern, während sie schutzbedürftige Menschen mit befristeter, gezielter Unterstützung absichern. Georgieva warnte zudem, ein KI-Absturz würde 1 % des globalen BIP auslöschen, in den Vereinigten Staaten sogar 1,8 % – eine Warnung, die fiel, als die Aktien globaler Technologie- und Halbleiterunternehmen nachgaben.
Energieschock und Handelsungleichgewichte
Georgieva sagte, der mit dem Krieg im Nahen Osten verbundene Energieschock drücke die Wirtschaft nach unten, während die Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz einen Teil dieses Drucks ausgleiche. Der Fonds erklärt, die Kluft zwischen den Ländern sei groß, am stärksten exponiert seien fragile Volkswirtschaften außerhalb des KI-Ökosystems, die stark von Kraftstoffimporten abhängen. Zu den Ungleichgewichten forderte sie China auf, mehr auszugeben und sich von Exporten hin zum Binnenkonsum zu bewegen, die Vereinigten Staaten, mehr zu sparen und Defizite abzubauen, und Europa, mehr zu investieren und die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern. Der IWF schätzt, dass die Handelsungleichgewichte 2025 weiter gewachsen sind, um ein Volumen von 0,7 % des Welt-BIP.
Europas ungleichmäßige Erholung
Für den Euroraum wird 2026 ein Wachstum von 1,1 % prognostiziert, nach 0,9 % in der Juli-Prognose, wobei die Anhebung auf KI-Investitionen und Verteidigungsausgaben zurückgeführt wird. Deutschland soll nach drei schwierigen Jahren, zwei davon in der Rezession, auf 1,3 % beschleunigen. Frankreich liegt mit 0,4 % für 2026 und 0,7 % für 2027 am Ende der Gruppe, eine Aussicht, die der Fonds mit Klimaereignissen im Sommer und politischer Unsicherheit verbindet. Italien wird mit 0,6 % und die Schweiz mit 1,2 % veranschlagt, während die genannten Projektionen für die Vereinigten Staaten, China und Indien 2,3 %, 4,0 % und 7,0 % betragen.
Spaniens Aussichten vor der Novemberwahl
Der Fonds hat seine Wachstumsprognose für Spanien 2026 um vier Zehntel auf 2,5 % angehoben, mehr als das Doppelte des Euroraum-Durchschnitts, wie El Periodico berichtet. Danach verlangsamt sich das Wachstum 2027 auf 1,8 %, den niedrigsten Wert seit der Erholung nach der Pandemie, so El Mundo. Das Pro-Kopf-Wachstum wird für 2026 auf 1,5 % und für 2027 auf 0,8 % geschätzt, womit Spanien erstmals seit dieser Erholung unter dem Euroraum-Durchschnitt läge. Der Fonds erwartet zudem eine Inflation von 3,7 % und eine Arbeitslosenquote von 9,8 %, fast vier Punkte über dem Euroraum-Durchschnitt. Die nächste Regierung, die bei der Parlamentswahl am 29. November gewählt wird, erbt diese Verlangsamung.