La compétitivité européenne est prise en étau entre une faible productivité, un déclin démographique et le coût de la transition écologique, tandis qu'un choc inflationniste d'origine énergétique, la hausse des coûts d'emprunt, la résistance des États contributeurs nets aux dépenses de l'UE et un ordre commercial fragmenté sous l'effet des droits de douane américains et de la pression des exportations chinoises réduisent la marge de manœuvre politique pour l'impulsion d'investissements que les rapports Draghi et Letta jugent nécessaire.
Depuis le 26 maiDernier changement :
Ce qui a changé
Les conclusions du sommet appellent à une action urgente et coordonnée sur les prix de l'énergie et à d'éventuelles prolongations des aides d'État
Quatre États demandent un report de deux ans du SEQE-2 ; les conclusions maintiennent le marché du carbone
Conclusions du sommet
Le sommet des 15 et 16 octobre s'est achevé sur des conclusions qualifiant les prix de l'énergie de sujet nécessitant une action « urgente » et « coordonnée ». Elles approuvent des mesures temporaires ciblées, d'éventuelles prolongations des aides d'État pour les industries exposées et une accélération des travaux sur la loi sur l'accélérateur industriel et le paquet sur les réseaux. Les dirigeants ont également plaidé pour une réduction des charges réglementaires, en particulier pour les petites entreprises.
La tarification du carbone a divisé les gouvernements. L'Italie, la Pologne, la Tchéquie et la Hongrie souhaitent un report de deux ans du SEQE-2, mais les conclusions maintiennent un marché du carbone prévisible comme instrument central.
Budget et commerce
Les dirigeants ont exprimé une forte opposition à la proposition budgétaire 2028-2034 de la présidence irlandaise, d'environ 1 826 milliards d'euros aux prix courants, une réduction de 159 milliards d'euros qui pénalise la compétitivité et l'aide au développement. Macron veut un accord avant la fin de l'année, l'Allemagne mène les États qui réclament des coupes plus profondes, et la Pologne pourrait bloquer en raison des recettes du SEQE.
Les gouvernements soutiennent largement l'octroi à la Commission d'outils de défense commerciale plus fermes contre les surcapacités chinoises. Le déficit de l'UE en biens avec la Chine s'élevait à 360 milliards d'euros en 2025.
Énergie et taux
L'inflation dans la zone euro a atteint 3,8 % en septembre, et la production industrielle d'août a chuté de 0,5 %. Kazāks ne voit aucune urgence à agir, Knot privilégie une position modérément hawkish, et les marchés anticipent une forte probabilité de hausse des taux en décembre. Le test sera de savoir si les propositions énergétiques à court terme promises par la Commission arrivent avant cette réunion de la BCE.
À venir
L'UE présente un examen de sa politique d'élargissement
Le WEF pourrait annoncer Lagarde comme présidente
Qui est qui
Ireland's Council presidency
EU Council presidency
Propose de réduire le budget de l'UE pour 2028-2034 d'environ 159 milliards d'euros en prix courants à environ 1,826 billion d'euros, réduisant le financement de la compétitivité d'environ 13%.
António Costa
European Council President
A présidé le sommet des 15 et 16 octobre, dont les conclusions qualifient les prix de l'énergie de question nécessitant une action urgente et coordonnée.
Frugal states
Net contributor member states
Juge même le révisé paquet budgétaire inabordable.
Poland
EU member state government
Rejette l'affectation de 30% des recettes des enchères du SEQE au budget de l'UE et pourrait bloquer le paquet 2028-2034; fait également avancer une deuxième centrale nucléaire.
International Monetary Fund
Global lender and forecaster
Prévoit une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et a relevé sa prévision pour la zone euro en 2026 à 1,1 %, avertissant que les coûts de l'énergie et la dette menacent les perspectives.
Germany, Italy and Belgium
EU member state governments
Rechercher un « frein d'urgence » pour suspendre ou bloquer les règles coûteuses de l'UE, ainsi que des approbations d'investissement plus rapides et une déréglementation pour les PME.
Marine Le Pen
French opposition leader
Souhaite réduire la contribution de la France à l'UE de 11 milliards d'euros dès sa première année et mettre fin à l'aide financière française à l'Ukraine six mois après son entrée en fonction.
Christine Lagarde
ECB President
Reuters rapporte que le WEF pourrait la nommer présidente dès novembre, ce qui avancerait sa sortie de la BCE.
Chiffres
Budget proposé de l'UE 2028–2034, texte de la présidence du Conseil (prix courants)
Si elle est élue, elle maintiendra l'aide financière française à l'Ukraine pendant six mois après sa prise de fonction, puis l'arrêtera.
En courssix mois après sa prise de fonction
Poland's Ministry of Energy, PEJ and PGE
La Pologne sélectionnera un partenaire technologique pour sa deuxième centrale nucléaire en 2027 et commencera la construction autour de 2032.
En courspartenaire technologique 2027, construction autour de 2032
Marine Le Pen
Si elle est élue, elle réduira la contribution de la France à l'UE de 11 milliards d'euros dès sa première année.
En courspremière année de mandat
EU and China negotiators
Les exportations chinoises de hybrides et de hybrides rechargeables vers l'UE seront réduites de moitié, en échange d'un assouplissement des licences chinoises pour les terres rares.
En cours
Maroš Šefčovič
L'UE prendra des mesures de protection contre la Chine si Pékin n'agit pas pour corriger le déficit commercial.
En cours
Questions ouvertes
Les États membres accepteront-ils une réduction du budget 2028-2034 de 100 à 200 milliards d'euros sans vider le fonds pour la compétitivité ?
La Pologne donnera-t-elle suite à sa menace de bloquer le budget 2028–2034 en raison du plan sur les recettes ETS ?
L'accord sur les exportations de hybrides avec la Chine se transformera-t-il en un règlement plus large sur le déficit commercial ?
Les propositions énergétiques à court terme promises par la Commission arriveront-elles avant la réunion de décembre de la BCE?
Chronologie
Les conclusions du Conseil européen appellent à une action urgente et coordonnée sur les prix de l'énergie
Les conclusions du Conseil européen, publiées le 16 octobre, décrivent les prix de l'énergie comme nécessitant une action urgente et coordonnée, incluant des mesures temporaires ciblées et d'éventuelles prolongations des aides d'État pour les industries exposées. Les dirigeants ont également exhorté à progresser sur la loi relative à l'accélérateur industriel et le paquet sur les réseaux, ainsi qu'à alléger les charges administratives pour les petites entreprises.
Eurostat : la production industrielle de la zone euro baisse de 0,5 % en août
Eurostat a rapporté le 15 octobre que la production industrielle corrigée des variations saisonnières a baissé de 0,5 % dans la zone euro et de 0,3 % dans l'ensemble de l'UE en août par rapport à juillet, les coûts énergétiques élevés et la concurrence des importations chinoises pesant sur l'industrie manufacturière.
Le WEF pourrait nommer Lagarde à la présidence dès novembre, selon Reuters
Des sources citées par Reuters le 15 octobre ont indiqué que le Forum économique mondial pourrait désigner la présidente de la BCE, Christine Lagarde, comme son prochain président dès novembre. Cette décision avancerait son départ de la BCE et déclencherait un remaniement plus large de la direction de la banque centrale.
La Commission propose un report d'un an des règles sur le méthane pour les importateurs de combustibles fossiles
La Commission européenne a proposé le 14 octobre de reporter d'un an certaines obligations pour les importateurs de combustibles fossiles au titre du règlement européen sur le méthane, estimant que la mise en œuvre pourrait faire grimper les prix de l'énergie ou réduire la disponibilité du pétrole et du gaz, nuisant ainsi à la compétitivité et à la sécurité d'approvisionnement.
Marine Le Pen souhaite réduire de 11 milliards d'euros la contribution française à l'UE dès sa première année si elle est élue, tandis que Bruno Retailleau cherche à obtenir un rabais négocié. Ces deux positions précèdent le sommet des dirigeants des 15 et 16 octobre sur le budget septennal.
Varsovie a déclaré qu'elle n'accepterait pas un plan de la Commission visant à orienter 30 % des recettes des enchères du SEQE vers le budget de l'UE, et RMF FM rapporte qu'elle pourrait bloquer le paquet 2028-2034. La question figure à l'ordre du jour du sommet du Conseil européen des 15 et 16 octobre.
L'Allemagne, l'Italie et la Belgique réclament un « frein d'urgence » sur la législation coûteuse de l'UE
L'Allemagne, l'Italie et la Belgique ont envoyé une lettre le 13 octobre pour demander un mécanisme permettant de suspendre ou de bloquer les règles de l'UE jugées trop coûteuses pour les entreprises et les gouvernements. Elles ont également plaidé pour des approbations plus rapides des investissements dans la décarbonation, l'énergie, l'intelligence artificielle et la défense, ainsi que pour une déréglementation accrue en faveur des PME.
ZE PAK et la SGE, contrôlée par Michał Sołowow, ont convenu de créer un véhicule à vocation spéciale pour construire jusqu'à six petits réacteurs modulaires BWRX-300 à Pątnów, près de Konin. Le même jour, les actions de ZE PAK ont augmenté d'environ 3,5 % à Varsovie.
Le ministère polonais de l'Énergie, PEJ et PGE ont signé un accord le 13 octobre, faisant de PEJ l'investisseur et le coordinateur, tandis que PGE fournira les analyses de localisation et les études de faisabilité. Le programme actualisé vise un partenaire technologique en 2027 et une construction autour de 2032.
Le FMI relève à 1,1 % sa prévision de croissance pour la zone euro en 2026
Le FMI a relevé le 13 octobre ses prévisions de croissance pour la zone euro en 2026 à 1,1 %, contre 0,9 % en juillet, citant les investissements liés à l'IA et les dépenses de défense. Il projette 1,2 % pour 2027 et table sur un prix moyen du pétrole à 96 dollars le baril, tout en avertissant que les coûts énergétiques et la dette menacent les perspectives.
Le FMI a projeté une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et de 3,4 % en 2027, présentée à Bangkok le 13 octobre. Il a averti que la pression énergétique au Moyen-Orient et la dépendance à l'égard du boom de l'IA exposent l'économie mondiale à des risques avant les réunions annuelles.
Les ministres des Affaires étrangères de l'UE ont formellement approuvé le 12 octobre environ 1 600 nouvelles inscriptions ciblant l'industrie militaire russe liée à la guerre, portant le nombre total de personnes et d'entités sanctionnées pour le conflit en Ukraine à près de 4 600. Des gouvernements européens avaient critiqué un accord sur le diesel entre les États-Unis et la Russie.
Macron appelle à une préférence européenne dans les subventions aux véhicules électriques et les chaînes d'approvisionnement
Le président Emmanuel Macron a déclaré au salon de l'automobile de Paris le 11 octobre que les subventions publiques de l'UE devraient favoriser les véhicules produits au sein du bloc, étendant cette préférence aux batteries, composants et autres éléments de la chaîne de valeur, en amont du sommet des 15 et 16 octobre.
La présidence irlandaise du Conseil propose une réduction de 140 milliards d'euros du budget 2028–2034 de l'UE
La présidence irlandaise du Conseil a diffusé le 10 octobre une proposition visant à réduire d'environ 159 milliards d'euros en prix courants (environ 140 milliards d'euros aux prix de 2025) le budget 2028–2034 de l'UE, ramenant les dépenses totales à environ 1,826 billion d'euros en prix courants. Le financement de la compétitivité baisserait d'environ 13 % et les dépenses administratives de 12 %. Les États frugaux ont jugé même le programme révisé inabordable ; les pays axés sur la cohésion se sont opposés aux coupes dans les priorités d'investissement.
Costa inscrit la compétitivité et les coûts énergétiques à l'ordre du jour du sommet du 15 octobre
Le président du Conseil européen, António Costa, a déclaré le 9 octobre que les dirigeants aborderont la croissance économique, la compétitivité et les prix élevés de l'énergie lors de leur sommet à Bruxelles débutant le 15 octobre, et examineront la mise en œuvre du programme « Une Europe, un marché » pour 2026-2027.
L'ABE lance une surveillance renforcée des portefeuilles d'obligations souveraines des banques
Le président de l'Autorité bancaire européenne (ABE), François-Louis Michaud, a déclaré le 9 octobre que les superviseurs procèdent à une surveillance renforcée des portefeuilles d'obligations souveraines des banques, d'une valeur de plusieurs billions d'euros, alors que les rendements sur plusieurs marchés centraux ont atteint des sommets pluriannuels et que les coûts d'emprunt aggravent les contraintes des finances publiques.
Un accord UE-Chine réduit de moitié les exportations de véhicules hybrides et hybrides rechargeables vers le bloc
Les négociateurs de l'UE et de la Chine ont convenu le 9 octobre de réduire de moitié les exportations de véhicules hybrides et hybrides rechargeables chinois vers le bloc, en échange d'un meilleur accès au marché européen et d'un assouplissement des licences chinoises pour les terres rares. Šefčovič a qualifié cette mesure de premier pas, et non de règlement définitif.
Les ministres des Finances s'accordent pour étendre les pouvoirs de l'ESMA en matière de surveillance des marchés de capitaux
Les ministres des Finances de l'UE se sont accordés le 9 octobre pour étendre les pouvoirs de surveillance de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), transférant ainsi une partie de la supervision des marchés des autorités nationales au niveau européen, dans le cadre des efforts visant à relancer l'Union de l'épargne et des investissements.
L'UE sélectionne 46 projets stratégiques de matières premières pour réduire sa dépendance à la Chine
La Commission européenne a annoncé le 9 octobre la sélection de 46 projets stratégiques de matières premières, ciblant des minéraux et composants pour les batteries, la défense, l'aérospatiale, la production automobile et les énergies renouvelables, dans le but de réduire la dépendance vis-à-vis de la Chine pour les intrants critiques.
Le commissaire européen au Commerce, Maroš Šefčovič, a rencontré le ministre chinois du Commerce, Wang Wentao, à Pékin le 8 octobre pour un deuxième cycle de discussions, exigeant des résultats concrets afin de corriger un déficit commercial qui s'élève à 1 milliard d'euros par jour. Bruxelles a menacé de prendre des mesures de protection si la Chine n'agit pas.
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Un projet de l'UE propose une baisse des taxes sur l'électricité et un durcissement des règles d'accès au réseau
Un projet de proposition consulté par El País le 9 octobre maintiendrait la taxation de l'électricité en dessous de celle du gaz et des autres combustibles fossiles, permettrait aux régulateurs de prioriser les raccordements au réseau là où la capacité est rare, et fixerait une couverture minimale de compteurs intelligents à 50 % des consommateurs d'ici 2030 et à 75 % d'ici 2033.
Les États membres préparent des coupes de 100 à 200 milliards d'euros dans le prochain budget de l'UE
Politico a rapporté le 9 octobre que les États membres préparent des réductions de 100 à 200 milliards d'euros par rapport à la proposition de la Commission de juin sur le CFP, ce qui pourrait réduire le Fonds européen pour la compétitivité (doté de 410 milliards d'euros prévus) et le programme Europe globale.
La Commission rejette une flexibilité budgétaire spéciale pour l'Italie et la Grèce
La Commission européenne a déclaré le 8 octobre que les règles budgétaires existantes tiennent déjà compte des pressions inflationnistes, rejetant les demandes de l'Italie et de la Grèce pour une flexibilité supplémentaire. La proposition italienne de rediriger les recettes de TVA liées à l'inflation vers des réductions des prix des carburants a également été refusée, réduisant les options budgétaires des États du Sud endettés alors que les coûts de l'énergie augmentent.
La BCE publie le compte rendu de sa réunion de septembre, évoquant des risques d'inflation à la hausse
La BCE a publié le 8 octobre le compte rendu de sa réunion de septembre, indiquant que les risques d'inflation dans la zone euro restaient orientés à la hausse, alors que les prix de l'énergie et l'incertitude géopolitique s'intensifiaient, avec le pétrole à environ 97 dollars le baril et le gaz à 73 euros le MWh. Le compte rendu a également précisé que la croissance du deuxième trimestre s'était révélée plus résiliente que prévu.
L'indice PMI manufacturier de la zone euro monte à 52,9 en septembre
S&P Global a rapporté le 8 octobre que l'indice PMI manufacturier de la zone euro a atteint 52,9 en septembre, son plus haut niveau depuis mai 2022. La croissance s'est concentrée sur les biens d'investissement, tandis que la demande de biens de consommation est restée freinée par les coûts de l'énergie.
La production industrielle allemande augmente de 2,0 % en août grâce aux dépenses publiques
L'Office fédéral allemand de la statistique a rapporté le 8 octobre que la production industrielle a augmenté de 2,0 % sur un mois en août, dépassant les attentes. Cette hausse a été principalement portée par les dépenses d'infrastructure et de défense, après de fortes contractions plus tôt dans le trimestre.
Le rendement à 10 ans de la France atteint son plus haut niveau depuis 2002, l'écart avec le Bund dépassant les 140 points de base
Le coût d'emprunt à 10 ans de la France a augmenté le 7 octobre pour atteindre son plus haut niveau depuis 2002, l'écart avec les Bunds allemands dépassant les 140 points de base. Les rendements italiens ont également grimpé, l'inflation liée à l'énergie ravivant les inquiétudes concernant les coûts de refinancement des gouvernements endettés de la zone euro.
La Commission envisage un plafonnement des importations de voitures hybrides chinoises
Bloomberg a rapporté le 7 octobre que la Commission européenne prépare un possible plafonnement des importations de voitures hybrides chinoises, l'une de ses réponses commerciales les plus fermes à ce jour, et examine des outils plus larges pour freiner la hausse des importations de machines, textiles, métaux de base et produits chimiques.
Les capitales de l'UE divisées sur l'accès des entreprises non européennes au projet de Fonds pour la compétitivité
Politico a rapporté le 7 octobre que les États membres sont en désaccord sur la question de savoir si les entreprises extérieures à l'UE devraient avoir accès au Fonds pour la compétitivité et à quelles conditions, révélant des tensions entre l'attraction des investissements étrangers et le renforcement des capacités industrielles nationales.
Les importations de véhicules hybrides rechargeables chinois grimpent de 86 % alors que les droits de douane de l'UE ne parviennent pas à freiner l'afflux
Les importations de véhicules hybrides rechargeables chinois dans l'UE ont bondi de 86 % sur un an jusqu'en septembre, avec des prix en baisse de 20 %, tandis que les importations de véhicules électriques à batterie ont augmenté de 40 %, a rapporté Reuters le 7 octobre. Plus de la moitié des importations de VEB provenaient de Chine malgré les droits de douane de l'UE, accentuant la pression sur les constructeurs automobiles européens et la politique d'industrie propre.
Le conseil de l'AIE envisage de libérer des réserves de pétrole et de gazole alors que les prix des carburants grimpent
Le conseil d'administration de l'AIE a discuté le 7 octobre d'une éventuelle libération des réserves de pétrole et de gazole, alors que les prix des carburants, tirés par des exportations perturbées et des dommages aux raffineries liés aux conflits en Iran et en Ukraine, augmentent les coûts pour le transport, l'agriculture et l'industrie manufacturière.
L'Italie demande que les règles budgétaires de l'UE tiennent compte de l'inflation alors que l'IPC atteint 4,1 %
Le ministre italien de l'Économie, Giancarlo Giorgetti, a déclaré le 7 octobre que les autorités européennes devraient mieux prendre en compte l'inflation lors de l'évaluation des écarts par rapport aux objectifs budgétaires, alors que l'inflation italienne a atteint 4,1 % et que les coûts de l'énergie menacent au moins 0,2 % de la croissance du PIB l'année prochaine.
Les ambassadeurs de l'UE élaborent des mesures d'urgence, notamment des équipes de déploiement civil et des financements exceptionnels, pour se préparer à d'éventuelles opérations de sabotage russe à grande échelle en Europe, ajoutant une voie de planification sécuritaire aux pressions budgétaires et concurrentielles existantes.
La Commission envisage une taxe générale sur les entreprises pour augmenter les recettes de l'UE
La Commission européenne étudie des modifications à sa proposition de Ressource européenne pour les entreprises, qui obligerait les sociétés réalisant plus de 100 millions d'euros de chiffre d'affaires dans l'UE à effectuer des versements forfaitaires annuels, afin de générer des recettes auprès d'Apple, Meta et Google tout en évitant une taxe ciblant explicitement les entreprises numériques américaines.
Le gouverneur de la Banque de France affirme que la France n'a pas besoin du soutien de la BCE
Le gouverneur de la Banque de France, Emmanuel Moulin, a déclaré le 7 octobre que la situation économique de la France était grave, mais que la BCE n'avait pas besoin d'intervenir, et que la solution résidait dans la réduction du déficit budgétaire national.
L'inflation dans la zone euro atteint 3,8 % en septembre selon l'estimation flash
L'inflation annuelle dans la zone euro est estimée à 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août, avec une inflation sous-jacente à 2,5 %. Cette hausse liée à l'énergie réduit la marge de manœuvre de la BCE pour assouplir sa politique, même si la croissance faiblit.
La Commission propose un ensemble de mesures pour gérer l'élargissement, avec une intégration progressive et des limites pour l'agriculture ukrainienne
La Commission européenne a proposé un ensemble de mesures visant à gérer le futur élargissement, incluant l'intégration progressive des candidats aux programmes de l'UE, des garanties renforcées contre les reculs démocratiques, et d'éventuelles limites au soutien financier pour le secteur agricole ukrainien. Les propositions nécessitent l'approbation des 27 États membres.
Mistral AI lance un modèle de conception industrielle avec Airbus et BMW comme clients
La société française d'IA Mistral AI a dévoilé le 6 octobre un nouveau modèle destiné à la conception et à la production industrielles, avec Airbus et BMW parmi ses clients, réduisant ainsi l'écart de l'Europe avec ses concurrents chinois dans les applications numériques avancées.
Les députés ont voté par 536 voix contre 101 à Strasbourg pour créer un mécanisme de financement accéléré destiné aux start-ups développant des technologies militaires d'IA, de robotique et de drones, en vue d'un déploiement en 2027.
Le Premier ministre polonais Donald Tusk a dévoilé un plan de protection civile de 102,4 milliards de zlotys pour la période 2027-2031, visant à construire des abris, sécuriser les réseaux d'eau et d'électricité, et étendre les systèmes de secours locaux. Cet engagement s'ajoute aux obligations budgétaires de la Pologne alors que les transferts de relance de l'UE diminuent.
Le FMI abaisse les perspectives de croissance à moyen terme de l'Europe centrale à 2,5 %
Le FMI a rapporté le 6 octobre que les perspectives de croissance à moyen terme des économies d'Europe centrale et orientale sont tombées à une moyenne de 2,5 %, contre environ 5 % avant l'adhésion à l'UE, citant le déclin démographique, la pression des exportations chinoises et la demande allemande plus faible, et exhortant à une participation accrue au marché du travail et à une adoption plus rapide de l'IA.
Von der Leyen retarde les règles européennes sur les importations de méthane et lance un dialogue sur le raffinage
Von der Leyen a annoncé le 6 octobre que les exportateurs de méthane bénéficieraient d'une année supplémentaire pour se préparer aux règles européennes sur le méthane, a lancé un dialogue stratégique sur la capacité de raffinage européenne et s'est engagée à prendre des mesures pour accroître la part de l'électricité dans la demande énergétique totale, répondant ainsi aux pressions de l'industrie face aux coûts élevés.
La commission de la responsabilité constitutionnelle du Sejm a achevé les auditions des témoins le 6 octobre et a fixé la présentation de son rapport final au 9 octobre, faisant ainsi progresser un vote en plénière sur le renvoi du gouverneur de la NBP, Adam Glapiński, devant le Tribunal d'État. Cette initiative met à l'épreuve l'indépendance de la banque centrale dans la sixième économie de l'UE.
Von der Leyen rejette les demandes de réductions budgétaires et propose un achat centralisé de gaz par l'UE
La présidente de la Commission, von der Leyen, a rejeté les demandes de l'Allemagne et de cinq alliés en faveur de réductions profondes du budget de l'UE pour la période 2028-2034 et a annoncé un mécanisme centralisé d'achat de gaz avant le Conseil européen de la mi-octobre. Ce plan prévoit la désignation d'un opérateur de marché chargé de coordonner les achats conjoints d'énergie.
Les prix à la production industrielle dans la zone euro augmentent de 5,6 % en août sous l'effet des coûts de l'énergie
Les données d'Eurostat montrent que les prix à la production d'énergie dans la zone euro ont augmenté de 5,6 % en août par rapport à juillet, les prix des biens intermédiaires progressant de 0,4 % et ceux des biens d'équipement de 0,2 %. Ces chiffres soulignent la manière dont la hausse des coûts de l'énergie se répercute sur les prix des intrants des fabricants européens.
Les commandes industrielles allemandes chutent de 10,6 % en août, la plus forte baisse depuis janvier
L'Office fédéral allemand de la statistique a annoncé que les commandes dans l'industrie manufacturière ont chuté de 10,6 % sur un mois en août, la plus forte baisse depuis janvier et bien plus marquée que le recul de 1 % attendu par les économistes. Cette chute complique les espoirs d'une reprise industrielle durable dans la plus grande économie d'Europe.
Le commissaire européen au Commerce cherchera des garanties sur les terres rares lors de sa visite en Chine
Le commissaire européen au Commerce, Maroš Šefčovič, devait se rendre en Chine pour obtenir des garanties sur l'accès européen aux terres rares et autres minéraux, a rapporté EUobserver le 5 octobre. Une suspension temporaire des restrictions supplémentaires à l'exportation chinoises expire dans les semaines à venir, ce qui ajoute de l'urgence à cette mission.
L'économiste en chef de la BCE, Lane, prévient que les coûts de l'énergie créent un double risque d'inflation et de croissance
L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a déclaré le 5 octobre que la flambée des prix de l'énergie présente des risques directs de hausse pour l'inflation, mais aussi des risques de baisse pour la croissance, limitant potentiellement le resserrement monétaire nécessaire. Le président de la Bundesbank, Nagel, a indiqué que les effets de second tour sur les salaires ne se sont pas encore manifestés.
Le gouvernement polonais a adopté son projet de budget 2027, qui prévoit un déficit de 281,2 milliards de PLN, tandis que les transferts nets de l'UE chuteront à 33,5 milliards de PLN après l'expiration des fonds de relance post-pandémie. Ce gouffre budgétaire illustre le défi plus large auquel l'UE est confrontée pour maintenir les investissements alors que les mécanismes de financement communs temporaires s'éteignent.
Merz et Macron réclament un outil de coercition commerciale et des boucliers climatiques dans une lettre conjointe
Le chancelier Merz et le président Macron ont écrit à la présidente de la Commission, von der Leyen, le 5 octobre pour réclamer des pouvoirs permettant d'exclure rapidement du marché unique les partenaires commerciaux coercitifs, ainsi que des mesures protégeant les exportateurs à forte intensité énergétique des coûts des règles climatiques de l'UE. Cette initiative conjointe presse Bruxelles d'adopter une posture commerciale et industrielle plus affirmée.
Moody's prévient que la population de l'UE pourrait atteindre son pic dès 2029
Moody's a averti que la population de l'UE pourrait atteindre son pic dès 2029, le ratio entre la population en âge de travailler et les plus de 65 ans dans les économies du G7 devant passer d'environ trois pour deux d'ici 2050, ce qui accroîtra les coûts des retraites et des soins de santé tout en réduisant la capacité productive.
L'indice PMI composite de la zone euro monte à 53,1 en septembre, son plus haut niveau depuis avril 2023
L'indice PMI composite de la zone euro est monté à 53,1 en septembre, son plus haut niveau depuis avril 2023, l'activité des services et les commandes industrielles s'étant renforcées, tandis que la croissance de l'emploi a ralenti et que les prix des intrants ont augmenté à leur rythme le plus rapide en quatre mois.
L'émission d'actions en Europe chute d'environ 20 % sur un an au troisième trimestre
L'émission d'actions en Europe a chuté d'environ 20 % sur un an au troisième trimestre, alors que des coûts d'emprunt élevés ont freiné les nouvelles émissions, limitant l'accès des entreprises au capital et compliquant l'effort d'investissement pour la compétitivité.
Les coûts d'emprunt à 10 ans de la France ont dépassé 4,90 % après que la dette publique a atteint 119 % du PIB au deuxième trimestre 2026, renforçant les inquiétudes quant à la soutenabilité de la dette et aux avoirs des investisseurs étrangers.
Les gouvernements de l'UE conviennent de libérer des stocks supplémentaires de diesel et envisagent une coordination avec l'AIE sur le pétrole brut
Les pays européens ont accepté le 5 octobre une proposition française de libérer des stocks supplémentaires de diesel, dans un contexte de resserrement de l'offre de produits raffinés, les discussions portant également sur une éventuelle libération coordonnée de réserves de pétrole brut par les membres de l'Agence internationale de l'énergie.
Lagarde affirme que les rendements obligataires freinent la croissance et soutient une réponse mesurée de la BCE
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré le 4 octobre que la hausse des rendements des obligations d'État freinerait la croissance de la zone euro et limiterait la transmission des coûts de l'énergie à l'inflation globale, soutenant ainsi une réponse mesurée de la politique monétaire. Elle a cité les gains de productivité induits par l'IA comme un potentiel facteur de modération.
La Commission envisage de reporter à 2028 les règles de l'UE sur les importations de méthane
La Commission européenne envisage de reporter à 2028 la partie des règles de l'UE sur le méthane relative aux importations, a rapporté EUobserver le 4 octobre, citant la dépendance de l'UE aux importations pour près de 90 % de son gaz et la suppression progressive de l'approvisionnement russe.
Le G7 s'engage à libérer jusqu'à 100 millions de barils de pétrole et de gazole sur quatre mois
Les pays du G7 ont convenu le 3 octobre de libérer jusqu'à 100 millions de barils de pétrole et de gazole sur quatre mois, et ont exclu toute restriction des exportations d'énergie entre leurs membres. Les prix du gazole en Europe avaient atteint environ 2,24 € le litre, la moitié de la consommation de l'UE étant couverte par des importations et la capacité de raffinage en baisse.
Merz consulte les principaux candidats à la succession de Lagarde à la BCE
Le chancelier Friedrich Merz devait rencontrer Pablo Hernández de Cos (Espagne) et Klaes Knot (Pays-Bas), principaux candidats à la succession de Christine Lagarde à la présidence de la BCE, a rapporté Bloomberg le 3 octobre. La rencontre avec Knot était attendue dans les jours à venir.
La Bundesbank double ses prévisions de croissance pour l'Allemagne en 2026, à environ 1 %
Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré le 3 octobre que l'Allemagne pourrait connaître une croissance d'environ 1 % en 2026, soit le double des prévisions de la banque en juin, en raison de la résilience de la production, de la demande d'exportation et des investissements publics. Il a toutefois mis en garde contre le fait que le taux de croissance potentielle de l'Allemagne reste faible.
La Pologne vise à finaliser un contrat d'ingénierie et de construction avec Westinghouse et Bechtel pour la centrale nucléaire de Choczewo d'ici fin 2026, alors que des sondages montrent que les consommateurs polonais placent la souveraineté technologique nationale au-dessus des préoccupations liées aux factures des ménages.
Renault annonce un plan d'investissement de 10 milliards d'euros sur cinq ans dans les véhicules électriques en France
Renault a annoncé le 3 octobre un plan d'investissement de plus de 10 milliards d'euros en France sur cinq ans pour accroître la production de véhicules électriques et de voitures abordables, avec une production française attendue en hausse d'au moins 25 % en 2026. Cet investissement approfondit la mutation industrielle du groupe vers les véhicules électriques.
La Chine ouvre une enquête antidumping sur les exportations chimiques de l'UE
La Chine a lancé une enquête antidumping sur les importations de p-nitrotoluène en provenance de l'UE le 3 octobre, après que des producteurs nationaux ont signalé une baisse de prix de près de 60 % en trois ans. Cette enquête fait suite à trois investigations similaires lancées par l'UE la semaine précédente, élargissant le front de pression commerciale pour les fabricants européens déjà éprouvés par les coûts énergétiques.
Les gouvernements européens acceptent de puiser dans les réserves stratégiques de diesel
Les gouvernements européens ont accepté de puiser dans les réserves stratégiques de diesel sur une période de 20 jours, ce qui a fait baisser les prix du pétrole alors que les marchés intégraient un risque réduit d'une interdiction américaine des exportations de diesel. La mise en œuvre dépend des décisions nationales.
Les dirigeants du G7 discutent de la crise du carburant alors que Trump fait pression sur l'Europe pour le diesel
Les dirigeants du G7 ont tenu des discussions le 2 octobre sur la crise de l'approvisionnement en carburant, alors que l'administration Trump faisait pression sur les gouvernements européens pour qu'ils libèrent leurs réserves stratégiques, sous peine d'une interdiction des exportations de diesel. Ces échanges ont eu lieu alors que le diesel dans l'UE atteignait 2,23 euros le litre et que l'inflation énergétique s'élevait à 18,8 %.
Standard Chartered prévoit désormais une hausse de 25 points de base du taux de la BCE en décembre
Standard Chartered a modifié ses prévisions concernant la BCE le 2 octobre, passant d'une pause à une hausse de 25 points de base du taux de dépôt en décembre, le portant à 2,75 %, en raison d'une inflation plus forte que prévu et d'une activité résiliente. La prochaine réunion programmée de la BCE a lieu le 29 octobre.
La France propose une libération coordonnée des stocks stratégiques de gazole par l'UE
La France a proposé le 2 octobre que les États membres de l'UE coordonnent une libération de stocks stratégiques de gazole afin de freiner les prix du carburant, après que l'administration Trump a menacé d'une interdiction des exportations de gazole. Cette proposition visait une réponse d'urgence plutôt qu'une solution structurelle au désavantage de l'Europe en matière de coûts énergétiques.
L'inflation dans la zone euro bondit à 3,8 % en septembre sous l'effet des coûts du carburant et du gaz
L'inflation dans la zone euro est passée de 3,2 % en août à 3,8 % en septembre, selon Eurostat qui a publié ces données le 2 octobre, sous l'effet des coûts du carburant et du gaz naturel. L'inflation sous-jacente a augmenté à 2,5 %, ce qui maintient l'attention des marchés sur la possibilité de nouvelles hausses de taux par la BCE.
L'euro atteint son plus bas niveau en 17 mois alors que les rendements français grimpent à un sommet en 14 ans
L'euro a chuté à son plus bas niveau en 17 mois face au dollar le 2 octobre, alors que les coûts d'emprunt à 10 ans de la France ont atteint un sommet en 14 ans, prolongeant une vente massive d'obligations à l'échelle mondiale. Le choc énergétique et la montée des risques politiques pèsent sur la confiance dans la monnaie unique.
Les États de l'UE discutent de la libération de réserves de diesel après la menace d'interdiction des exportations de Trump
Les États membres de l'UE ont discuté de la libération de réserves stratégiques de diesel le 1er octobre, après que l'administration Trump a menacé d'interdire les exportations de diesel, a rapporté Reuters. Les États membres devaient rencontrer la Commission européenne le 2 octobre pour coordonner une réponse, le diesel dans l'UE s'établissant en moyenne à 9,53 dollars le gallon.
Les tensions sur les obligations de la zone euro s'étendent au-delà de la France
Les primes de risque sur les obligations d'État de la zone euro ont fortement augmenté le 1er octobre, alors que les inquiétudes concernant la situation budgétaire de la France se sont propagées à d'autres marchés (selon Bloomberg), resserrant les conditions de financement pour les gouvernements de l'ensemble du bloc monétaire.
La Commission fait état de 17,9 milliards d'euros de dépenses d'aide énergétique de l'UE pour 2026
La Commission européenne a indiqué le 1er octobre que les gouvernements des États membres ont dépensé 17,9 milliards d'euros en aides énergétiques en 2026 pour amortir l'impact de la hausse des coûts du pétrole et du gaz sur les ménages et les entreprises, tout en appelant à des aides plus ciblées plutôt qu'à des mesures généralisées.
Nagel, de la BCE, écarte l'usage des outils monétaires pour cibler les écarts de taux français
Le responsable de la BCE, Joachim Nagel, a déclaré le 1er octobre que les instruments d'achat de dette de la banque centrale sont conçus pour préserver la stabilité des prix, et non pour cibler les écarts de taux souverains de pays individuels. Ses propos interviennent alors que l'écart de rendement entre la France et l'Allemagne s'est creusé à son plus haut niveau depuis la crise de la dette de la zone euro.
L'Allemagne relève nettement ses prévisions de croissance pour 2026 et 2027
Le gouvernement allemand s'apprête à relever ses prévisions de croissance pour 2026 à 1,3 % (contre 0,5 %) et pour 2027 à 1,1 % (contre 0,9 %), a rapporté Reuters le 1er octobre, les chiffres révisés devant être officiellement présentés le 8 octobre. Cette révision à la hausse reflète la résilience de la production industrielle malgré des coûts énergétiques élevés.
Les exportations d'acier de l'UE chutent de 20 % au premier semestre 2026, les expéditions vers les États-Unis baissent de 29 %
Les exportations d'acier de l'UE ont chuté de 20 % au premier semestre 2026, avec des expéditions vers les États-Unis en baisse de 29 %, selon des données publiées le 1er octobre. Les coûts énergétiques élevés, les droits de douane américains et la surcapacité chinoise ont entraîné ce déclin, tandis que la production d'acier brut de l'UE a également diminué.
L'indice PMI manufacturier de la zone euro atteint 52,9, sa plus forte progression en plus de quatre ans
L'indice PMI manufacturier de la zone euro est passé à 52,9 en septembre, contre 52,7 en août, selon les données de S&P Global publiées le 1er octobre, soit la plus forte expansion en plus de quatre ans. L'inflation des prix des intrants et des produits a accéléré, renforçant les attentes de nouvelles hausses de taux de la BCE.
La BCE demande aux dirigeants de l'UE de lancer la planification de la succession post-Lagarde
La BCE a demandé aux dirigeants de l'UE de commencer à sélectionner un successeur pour la membre du directoire Isabel Schnabel, a rapporté Bloomberg le 1er octobre, potentiellement dans le cadre d'un ensemble plus large incluant la succession de la présidente Christine Lagarde. Cette initiative marque le début de la transition à la tête de la banque centrale.
La France présente un plan de réduction du déficit de 54 milliards d'euros visant 5 % du PIB d'ici 2027
Le gouvernement français a présenté le 1er octobre des mesures de réduction du déficit visant 5 % du PIB d'ici 2027, contre 5,4 %, dans le cadre de la dernière grande proposition budgétaire avant les élections de l'année prochaine. Ce plan met à l'épreuve la confiance des investisseurs dans la dette française, alors que les coûts d'emprunt sont proches de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années.
La Commission propose de regrouper les dépenses de l'UE dans des plans nationaux liés aux réformes
La Commission a proposé de regrouper les dépenses agricoles, régionales et migratoires dans des plans de partenariat nationaux liés aux réformes économiques, a rapporté Politico le 1er octobre. Ce modèle s'inspire du fonds de relance et intensifie la bataille pour le contrôle du budget de l'UE entre Bruxelles et les États membres.
L’UE et le Canada dévoileront un partenariat stratégique de grande envergure lors d’un sommet à Montréal le 29 octobre, couvrant les minéraux critiques, les approvisionnements énergétiques, le commerce numérique et l’achat conjoint d’avions de lutte contre les incendies. L’accord diversifie les chaînes d’approvisionnement de l’UE alors que les coûts de l’énergie et la fragmentation des échanges pèsent sur les fabricants.
Des chefs d'entreprise polonais ont engagé 500 millions de PLN dans le programme de petits réacteurs modulaires de Synthos Green Energy lors d'une conférence à Varsovie, soutenant les projets de construction de jusqu'à 26 réacteurs BWRX-300 d'ici 2032. Cet investissement ajoute des capitaux nationaux à la relance nucléaire de la Pologne.
L'Italie abaisse ses prévisions de croissance à 0,6 % alors que la confiance faiblit
L'Italie a abaissé ses prévisions de croissance à 0,6 % pour 2026 et 2027, en raison de la hausse des prix de l'énergie et de l'instabilité au Moyen-Orient, tandis que la confiance des entreprises et des consommateurs a reculé en septembre, selon des données publiées le 30 septembre.
Meloni et Mitsotakis plaident auprès de l'UE pour une flexibilité budgétaire sur les coûts énergétiques
La Première ministre italienne Giorgia Meloni et le Premier ministre grec Kyriakos Mitsotakis ont lancé un appel le 30 septembre en faveur d'une plus grande flexibilité budgétaire de l'UE afin de protéger les ménages et les entreprises contre l'inflation liée à l'énergie, le déficit italien devant dépasser la valeur de référence de 3 % cette année.
Selon une analyse de Bruegel, le CFP proposé ne couvre que 12 à 22 % du déficit d'investissement de l'UE
Une analyse de Bruegel publiée le 30 septembre a conclu que le budget proposé par la Commission, de 2 000 milliards d'euros pour la période 2028–2034, ne couvrirait que 12 à 22 % du déficit d'investissement pour les projets à retombées européennes et 4 à 8 % des besoins totaux d'investissement. Ces chiffres quantifient l'écart entre les ambitions de l'ère Draghi et les financements disponibles.
Les rendements des obligations d'État françaises à 10 ans ont atteint 4,80 % alors que le Premier ministre Sébastien Lecornu a averti les parlementaires d'une crise avant de présenter un budget de relance de 54 milliards d'euros. L'écart de taux avec les obligations allemandes s'est creusé à 1,20 point de pourcentage, intensifiant les inquiétudes liées aux pressions budgétaires au cœur de la zone euro.
Le chômage allemand dépasse les trois millions en septembre
Le chômage allemand est passé au-dessus de trois millions en septembre, alors que l'économie a perdu de son élan au troisième trimestre, l'inflation énergétique atteignant 14,9 %. Ce chiffre renforce les inquiétudes quant à la capacité du marché du travail à soutenir la croissance face au déclin démographique et à la pression des coûts énergétiques.
Le ministre des Finances Andrzej Domański a participé à une réunion ministérielle du G20 dans le Wisconsin le 30 septembre, menant des discussions commerciales bilatérales et refusant tout dialogue avec les délégués russes. La Pologne cherche à obtenir un siège permanent au G20, se positionnant ainsi dans la gouvernance commerciale mondiale.
Le Premier ministre britannique Andy Burnham a présenté quatre pistes pour les relations à long terme avec l'UE, allant du statu quo à l'adhésion pleine et entière, avant un sommet bilatéral à Bruxelles prévu le 20 novembre 2026. Ces options élargissent le champ des relations entre le Royaume-Uni et Bruxelles au-delà du commerce.
L’inflation de la zone euro s’établit à 3,6 % en septembre, sous pression sur la BCE
L’inflation de la zone euro est passée à 3,6 % en septembre, contre 3,2 % en août, a rapporté Reuters le 30 septembre. La hausse des prix de l’énergie, liée au conflit en Iran, a entraîné cette accélération, et les économistes ont averti que l’inflation pourrait approcher 4 % si les coûts énergétiques restent élevés.
L'IPC espagnol atteint 5 % en septembre, son plus haut niveau depuis février 2023
L'inflation des prix à la consommation en Espagne est passée à 5 % en septembre, contre 4,6 % en août, dépassant la prévision médiane de 4,9 % et atteignant son niveau le plus élevé depuis février 2023, a rapporté Bloomberg le 29 septembre. Cette donnée accentue les pressions en faveur d'un nouveau resserrement monétaire dans la zone euro.
La dette publique française a atteint un niveau record de 119 % du PIB, selon les chiffres publiés le 29 septembre. Cette hausse resserre les contraintes budgétaires de la France, alors que la faible croissance et la hausse des coûts d'emprunt limitent la marge de manœuvre pour l'investissement public.
Un ministre irlandais signale qu'une interdiction américaine d'exportation de diesel est peu probable
Le ministre irlandais de l'Énergie, Darragh O'Brien, a déclaré le 29 septembre que des responsables américains avaient indiqué que Trump était peu susceptible d'imposer l'interdiction d'exportation de diesel de 90 jours évoquée. Il a averti que cette mesure aurait tout de même un « impact distinct » sur les approvisionnements en carburant de l'UE si elle était mise en œuvre.
Six pays contributeurs nets, dont l'Allemagne, ont adressé une lettre conjointe à la présidence irlandaise de l'UE, exigeant des réductions de plusieurs centaines de milliards d'euros sur le cadre financier pluriannuel 2028–2034 proposé, d'un montant de 1,98 billion d'euros. Ce recul réduit la marge de manœuvre budgétaire pour les investissements conjoints dans la compétitivité et la défense.
Les ministres de la Défense de l'UE, réunis à Bruxelles, ont évalué les lacunes en matière de préparation militaire et discuté d'un mécanisme d'intervention d'urgence analogue à l'article 4 de l'OTAN, ainsi que des pénuries navales en mer Rouge. Le débat met à l'épreuve la capacité du bloc à traduire les déficits capacitaires en décisions de financement communes.
L'administration Trump envisage une interdiction des exportations de diesel pour 90 jours, rapporte El País
L'administration Trump envisage une interdiction des exportations de diesel pour 90 jours, jusqu'à la fin 2026, ont indiqué cinq sources à El País le 26 septembre. La mesure coïnciderait avec le pic de la demande hivernale de diesel en Europe et en Amérique du Nord, menaçant de resserrer l'offre et d'augmenter les coûts pour les ménages et les fabricants déjà confrontés à des prix records du carburant.
L'inflation de la zone euro en septembre estimée à 3,7% par un sondage Bloomberg, contre 3,2%
Un sondage Bloomberg publié le 25 septembre prévoit une croissance annuelle des prix à la consommation dans la zone euro de 3,7% pour septembre, contre 3,2% en août, la hausse des coûts de l'énergie étant le principal moteur. Cette accélération complique la réponse de la BCE au choc énergétique dans un contexte de croissance sous-jacente faible.
Les prix européens du gaz au-dessus de 80 €/MWh font passer le charbon devant le gaz dans l'ordre de mérite électrique
Les prix européens du gaz ont dépassé les 80 €/MWh le 24 septembre, un sommet sur trois ans, après des perturbations des livraisons de GNL via le détroit d'Ormuz. Les centrales au charbon et au lignite sont devenues plus rentables que la production à partir du gaz pour la première fois depuis au moins 2024, ce qui pourrait inverser une partie des progrès européens en matière de réduction des émissions.
L'indice du climat des affaires Ifo monte à 89,9 en septembre
L'indice du climat des affaires Ifo est passé de 88,8 en août à 89,9 en septembre, selon les chiffres publiés le 24 septembre. Cette amélioration suggère que l'économie allemande se montre plus résiliente que prévu, bien que l'enquête n'ait pas dissipé les inquiétudes concernant la hausse des coûts de l'énergie et la faiblesse structurelle à long terme.
Les instituts allemands relèvent leurs prévisions pour 2026 à 1,3 % mais tablent sur une croissance de 0,4 % en 2028
Les principaux instituts économiques allemands ont relevé leurs prévisions de croissance pour 2026 à 1,3 % et pour 2027 à 1,1 % dans un rapport publié le 24 septembre, mais n'ont projeté qu'une croissance de 0,4 % en 2028, la diminution de la main-d'œuvre limitant le potentiel de production. L'inflation a été estimée à 2,8 % en 2026 et à 3,2 % en 2027.
Les ventes de voitures électriques en Europe bondissent de 52 % alors que les prix records des carburants accélèrent l'abandon des moteurs à combustion
Les ventes de voitures électriques en Europe ont bondi de 52 % alors que les prix des carburants atteignaient des records, a rapporté Bloomberg le 24 septembre. Cette hausse indique que le choc énergétique accélère la transition loin des moteurs à combustion, tout en accentuant la pression sur les budgets des ménages.